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收购usdt(www.caibao.it):A股和美股:时空与角色的错位

admin2021-01-3121

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陈楚

对于股票市场来说,2021年的开头像充满了魔幻一样,我们经常羡慕美国股市的“机构化”,在A股实现了;我们经常冷笑自己的“散户化”,在美国实现了。现实与魔幻,云云难以想象地交织在了一起。

在A股市场,长期以来是散户居于主导权,基金等机构的话语权较小,即便是在大牛市的2006年、2007年,基金等机构的流通市值占比也不到40%,A股市场高波动性的特征,许多人归由于“散户化”。为什么呢?由于散户喜欢短线炒来炒去,不是正儿八经的价值投资、理性投资、长期投资。我们经常说要培育成熟的资本市场,潜意识里,对标的主要就是美国股市,由于美国股市有壮大的机构投资者,好比配合基金、对冲基金,这些机构投资者牢牢地掌握住了市场的话语权,普通老百姓(603883,股吧)主要通过基金等种种理财产品进入资本市场。

以是美国股市体现出异常鲜明的价值投资、理性投资、长期投资特征,最典型的就是巴菲特。巴菲特持有可口可乐等蓝筹股动辄就是几十年,充实享受到了龙头企业发展的盈利。与此同时,机构占有主导权的美股市场,由于有对冲等厚实的衍生金融品,当单个股票估值足够高时,理性的机构投资者完全可以通过对冲等手段,使得估值不至于高得离谱,云云一来,美股整体不会像A股市场暴涨暴跌。

A股最典型的特征,就是暴涨暴跌。涨的时刻,几个月就可以把未来几年的涨幅透支掉;跌的时刻,几个月也可以跌个百分之三四十,让投资者眼冒金星。遗憾的是,股票市场里,许多散户投资者都是在市场疯涨的时刻追高买入,在市场暴跌的时刻忍痛割肉,以是,许多投资者把市场暴涨暴跌的特征归结到“散户化”上来,实在,每一位散户投资者的短线操作、高买低卖都为散户化的股票市场做出了“孝敬”。

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A股散户化的时刻,博客郁勃,有个“带头年老777”,在股市上可谓一呼百应,指哪打哪,以至于无数散户投资者把“带头年老”当成了救世主,最终,“带头年老”被抓,今后销声匿迹。

A股市场的曾经一幕,现在在美股市场惊人地再现。有只股票叫“游戏驿站”,被一帮散户簇拥着一起往上涨,短时间内翻了十倍以上,哪怕机构们再看空,也不敌散户们在网络上的“齐心协力”,散户们的气力和资金形成了正向循环,让游戏驿站的股价暴涨不停歇,以至于羁系层都出头了。

更为奇异的是,游戏驿站的散户投资者们把看空的机构险些逼上了死路,上演了一场“抢占华尔街”的运动,连马斯克都出来为散户投资者“站台”,此情此景,和A股市场昔时的“带头年老777”,何其相似!

而现在的A股这边,公募基金整体的体量已经跨越20万亿元,基金抱团成为市场的一个主要特征,基金抱团股一个劲地涨,非机构抱团股跌跌不休,公募基金销售重新进入比例配售时代,明星基金司理再次进入热搜,单只基金的体量甚至突破1000亿元,基金牢牢地掌握住了A股市场的话语权,以白酒、新能源汽车、医药等为代表的机构抱团股,像极了昔时美国股市的“漂亮50”,A股市场的机构化时代,以意想不到的方式和速率来临了!

A股机构化、美股散户化,而就在曾经,A股散户化、美股机构化,时空的交织之下,A股和美股,都活成了对方曾经的样子。

孰是孰非?市场上莫衷一是。实在,A股之以是进入机构化,本质上来说,就是由于基金等机构理财产品的赚钱效应,使得基民一股脑地买入基金,这和昔时一股脑地买入股票,本质上没有啥区别,若是赚钱效应损失,基民会不会一股脑地赎回基金,从而导致基金被动卖出股票,形成市场的连续下跌?亦未可知。而现在的美股市场,“散户化”也仅仅只是体现在游戏驿站等少数股票上,真正占有主流的,照样机构。

机构化也好,散户化也罢,对于我们来说,看征象图个热闹没啥意思,主要的是看清楚背后的本质,以及最底层的逻辑,切忌盲目追风,牢牢守住价值投资的底线,方能行稳致远。

(责任编辑:李佳佳 HN153)

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